美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构(gòu)的最(zuì)新调(diào)查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于(yú)那(nà)些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(sh冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢í)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们(men)有(yǒu)可(kě)能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但(dàn)美(měi)国冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(guó)政府最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和(hé)其他(tā)收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益(yì)率推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元(yuán)造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币(bì)的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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